高盛：AI云服务商利润高度依赖“其他收入”，创十年新高

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【高盛：AI云服务商利润高度依赖“其他收入”，其他收入创十年新高】

(1) 据《金融时报》报道，高盛高度AI云服务商在一季度的云服依赖良好业绩，主要由“其他收入”推动。利润

(2) 具体来看，创年Alphabet一季度的新高其他收入达到377亿美元，占净利润的其他收入一半以上；微软的其他收入为9.42亿美元，过去九个月合计72亿美元；甲骨文未披露相关数据，高盛高度而Meta则报告11亿美元的云服依赖亏损。

(3) “其他收入”主要来源于这些公司对非上市企业（如OpenAI和Anthropic）股权的利润估值变化。Alphabet是创年Anthropic的主要投资者，亚马逊也参与其中。新高

(4) 高盛分析师指出，其他收入本季度超大规模云服务商的高盛高度盈利增长主要得益于非上市公司股权投资。Alphabet和亚马逊的云服依赖其他收入合计达到530亿美元，占两家公司当季利润的近60%，占五大超大规模云服务商总利润（1550亿美元）的34%，为十年来的最高比例。

(5) 这一现象显示出AI行业内形成了一种相互依赖的复杂关系。